내년 2월 '토큰증권 플랫폼' 완성된다... 그림 소액 투자 가능해지나
2026.05.06 18:00
운영 플랫폼 구축 사업 삼성SDS가 수주
상가 임대료 등 조각투자 길 열릴 가능성
투자 장벽 낮춘다 vs 시장 안정성 미검증
삼성SDS가 한국예탁결제원의 '토큰증권' 플랫폼 운영 구축 사업을 수주했다. 토큰증권을 공신력 있는 전자증권 관리 기관의 플랫폼에 접목하게 되면 부동산, 미술품, 콘텐츠 같은 실물 자산까지 분할해 소유할 수 있는 길이 열릴 전망이다. 자본시장을 새롭게 설계하는 물꼬를 텄다는 평가도 나온다.
5일 삼성SDS에 따르면 토큰증권 플랫폼 사업은 2027년 2월 완료가 목표다. 토큰증권의 발행량과 유통 규모를 실시간 파악하고 전체 거래를 투명하게 관리하는 시스템을 구현할 예정이다. 토큰증권 운영에 필요한 정보기술(IT) 인프라도 함께 구축한다. 예탁결제원이 토큰증권의 △중복 발행 △장부 불일치 △무단 유통을 막고 시장 전체를 관리할 수 있게 만든다는 것이다.
토큰증권은 블록체인을 비롯한 분산원장1 기술을 기반으로 자산의 소유권을 디지털화해 발행, 유통하는 증권이다. 주식과 채권을 종이로 거래하는 실물증권, 인터넷으로 거래하는 전자증권에서 이젠 블록체인으로 거래하는 토큰증권까지 등장하는 것이다. 토큰증권으론 지금의 전자증권보다 거래 시간과 비용을 줄일 수 있고, 기존 자본시장 체계에선 어려웠던 거래도 가능해진다. 주식과 채권은 물론, 리츠·부동산 펀드, 저작권 펀드 같은 간접투자로 접근해왔던 △상가 임대료·매각 수익 △미술품 전시·매각 수익 △웹툰·음원 저작권료 등에 직접 투자할 수 있게 된다. 일반 소액 투자자들에겐 투자 장벽이 크게 낮아지는 것이다.
황세운 자본시장연구원 선임연구위원은 3월 '토큰증권 제도 도입과 향후 시장 변화' 보고서에서 "다양한 투자 자산에 대한 접근성을 높이는 계기가 될 걸로 예상한다"면서 "부동산, 미술품, 지식재산권(IP) 같은 비정형 실물자산의 조각투자를 활성화해 투자 대상을 다변화하고, 자본시장의 구조적 효율화를 촉진하는 촉매제가 될 것"이라고 내다봤다.
해외에서도 삼성SDS와 예탁결제원의 협업과 비슷한 모델의 토큰증권 인프라 구축이 빨라지고 있다. 4일(현지시간) 미국 예탁결제원은 7월부터 주요 ETF와 미국 국채 등을 대상으로 토큰증권 거래 시범 서비스를 시작하고, 10월 서비스를 정식 출시하겠다고 예고했다. 스위스 증권거래소 그룹이 운영하는 디지털 자산거래소 역시 분산원장 기반 채권과 주식을 발행·거래하면서 기존 중앙예탁기관 인프라와 연계시켰다. 독일 증권거래소를 운영하는 도이체뵈르제의 자회사 클리어스트림은 자체 디지털 증권 플랫폼이 발행한 전자채권과 토큰증권이 2024년 이미 100억 유로 규모를 넘어섰다고 밝혔다.
시장의 변화 흐름은 뚜렷하지만, 남은 과제는 여전히 적지 않다. 자본시장연구원은 신종 증권에 대한 투자자 이해도가 낮고 유통 시장이 건실하지 못할 경우 가격 왜곡과 환금성 문제가 발생할 수 있다고 지적했다. 미술품이나 상가 수익권이 주식처럼 매수·매도 호가가 쌓이고, 원하는 시점에 합리적인 가격으로 거래되는 시장이 안정적으로 형성될지 아직 검증되지 않았다는 의미다. 비트코인으로 대표되는 암호화폐 형식의 가상자산과 토큰증권을 혼동할 소지가 적지 않다는 지적도 나온다.
1 분산원장
중앙 서버 없이 네트워크 참여자들이 거래 기록을 공동으로 저장하고 공유하는 기술. 대표적인 구현 방식이 바로 블록체인이다.
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