국내 부동산 투자 상품까지… 상장리츠 거센 충격파
2026.05.04 04:00
"옥석가리기중, 재무상황 주목"
지난달 30일 한국거래소(KRX)에서 KRX 부동산인프라리츠지수는 1426.34에 장을 마쳤다. 제이알리츠 거래정지 이튿날인 지난달 29일 3.97% 급락한 뒤 이날 1.27% 반등한 결과다. 리츠는 부동산 시황과 금리를 주로 추종해 기업 주식보다 평소 변동폭이 작은 종목이지만 최근 사태로 움직임이 크다.
개별 리츠 가운데선 제이알리츠 기업회생 신청을 계기로 이란전 개전 당시와 맞먹는 주가 타격을 입은 종목도 나왔다. 지난달 28일 종가기준 주가변동을 보면 해외 부동산에 투자한 마스턴프리미어리츠는 9.19%, 디앤디플랫폼리츠는 5.58% 하락했다.
리츠업계의 당혹감은 이른바 '대기업 스폰서형' 리츠도 전방위 매도세를 마주했다는 데서 가중됐다. 이들은 국내 상업용 부동산에 주력해 제이알리츠의 자금경색 주원인인 해외 부동산 감정가 하락과 환헤지 비용 리스크와는 거리가 멀다. 이틀간 한화리츠는 9%대, 롯데리츠는 6%대 하락으로 마감했다.
국내 증권가 연구진은 조정 속 옥석 가리기가 가시화한 국면에서 크레디트 동향과 리츠별 재무상황에 주목하라고 조언했다.
이경자 삼성증권 연구원은 "리츠 다수는 담보대출보다 회사채 의존도를 높여왔기에 단기 시장 센티멘트에 따라 회사채 발행이 영향을 받을 수 있어 크레디트 시장 동향이 중요하다"며 "올들어 회사채 금리가 상승한 영향까지 고려하면 주요 리츠가 전단채(전자단기사채) 발행액을 최대한 확보하고 미활용하던 담보대출을 추가 활용할 가능성이 높다"고 밝혔다.
그러면서 "공모 회사채·전단채 등 시장성 차입금의 단기금리가 상승할 가능성은 있지만 리츠 유동성에 큰 영향을 미칠 가능성은 제한적이며 주요 리츠의 유의미한 자금조달 사례가 나타나면 불안해소는 빨라질 것"이라며 "기업 스폰서형 리츠가 보여온 자금조달 능력과 확장성이 재부각될 것"이라고 했다.
이혜진 대신증권 연구원은 "단기적으로 리츠 전반에 대한 투자심리 악화는 불가피하다"면서도 "여러 악조건이 겹쳐 발생한 개별종목 이슈인 점을 감안할 때 유사한 사태가 다른 리츠에서 발생할 가능성은 제한적이며 리츠 시장 전체에 미치는 영향도 일시적일 것"이라고 밝혔다. 이 연구원은 "핵심권역 오피스 위주로 포트폴리오를 구성하고 탄탄한 임대차 수요 등 펀더멘털 훼손이 없는 국내 자산 보유 대형 리츠를 중심으로 낙폭과대 구간에서 차별적 접근이 유효하다"고 했다.
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