[줌인] ‘개미 놀이터’ 美 게임스톱, 이커머스 원조 이베이 정조준… 적대적 인수 예고
2026.05.04 15:52
“이베이 지분 5% 확보, 주당 125달러 제안”
미국 비디오 게임 매장 체인 게임스톱(GameStop)이 1세대 전자상거래 기업 이베이(eBay)를 통째로 사겠다고 나섰다. 자기보다 네 배 가까이 큰 회사를 정조준한 적대적 인수합병(M&A) 선언이다.
3일(현지시각) 월스트리트저널(WSJ) 등 보도를 종합하면 라이언 코언 게임스톱 최고경영자(CEO)는 이베이에 약 560억 달러(약 82조 4800억 원) 규모 인수 제안을 보냈다. 주당 125달러로 직전 거래일인 1일 종가 104.07달러 대비 약 20% 프리미엄을 얹은 가격이다. 게임스톱이 이베이 지분을 사들이기 시작한 지난 2월 4일 종가 기준으로는 46% 높은 수준이다. 인수 대금은 현금과 게임스톱 주식을 절반씩 섞어 지급하는 구조다.
코언 CEO는 게임스톱이 이미 이베이 지분 약 5%를 확보하고 있다고 밝혔다. 이베이 이사회가 인수 제안을 거절하면 주주를 직접 설득하는 위임장 대결까지 가겠다는 뜻도 분명히 했다. 1일 시장 종가 기준 게임스톱 시가총액은 약 120억달러다. 이베이는 약 460억달러였다. 인수 주체인 게임스톱 시총이 인수 대상 이베이 대비 4분의 1에 불과하다.
게임스톱은 2021년 미국 주식시장을 강타한 밈주식(meme stock) 광풍을 상징한다. 이전에는 인지도 낮은 오프라인 게임 판매 체인에 그쳤지만, 헤지펀드 공매도 세력을 상대로 한 개인 투자자들의 반란이라는 서사가 붙으며 전 세계적으로 유명세를 얻었다. 당시 소셜미디어를 타고 개인 투자자들이 몰려 들면서 2021년 한 해에만 주가가 1700% 넘게 폭등했다.
이베이는 1995년 사업가 피에르 오미디아르가 취미 삼아 시작한 인터넷 경매 사이트에서 출발했다. 아마존과 함께 닷컴 버블 시기를 살아남은 1세대 이커머스(전자 상거래) 상징이다.
작은 오프라인 게임 소매업체가 글로벌 마켓플레이스를 삼키겠다는 구도에 월가는 술렁였다. 560억 달러짜리 거래는 게임스톱이 자체 자금으로 감당할 체급이 아니다. 게임스톱은 캐나다 TD뱅크 자회사인 TD증권으로부터 약 200억 달러 부채금융 약정 서한을 받아뒀다고 밝혔다. 여기에 1월 31일 기준 보유 현금·유동성 자산 약 94억 달러를 더해도 290억달러 수준이다. 나머지 270억달러는 게임스톱 주식 교환과 외부 투자자로 메워야 한다. WSJ는 코언이 중동 국부펀드를 끌어들일 가능성을 거론했다.
코언 CEO는 이베이 인수 이후 미국 전역 약 1600개 게임스톱 매장을 이베이 판매자가 물품을 맡기고 진품 인증을 받는 거점으로 활용할 계획이라고 밝혔다. 현재 게임 판매에 치중된 포트폴리오를 트레이딩카드, 스니커즈, 명품, 레트로 상품 등 진품 확인이 중요한 희소품 거래로 확대한다는 그림이다.
코언은 WSJ 인터뷰에서 “이베이를 아마존의 진짜 경쟁자로 만들 수 있다”고 했다. 아마존이 약한 중고·희소품·라이브커머스 영역을 공략하겠다는 의미로 풀이된다. 아마존 시가총액은 약 2조9000억달러로 현재 이베이 대비 60배 이상 높다.
코언은 이베이 이사회에 인수 후 12개월 안에 연간 비용 20억달러를 절감해 주당 순이익을 4.26달러에서 7.79달러까지 끌어올리겠다고 제시했다. 그는 “이베이는 더 많은 가치를 인정받아야 하고, 받게 될 것”이라며 “수천억달러 가치 회사로 만들 생각”이라고 했다.
이베이는 이전 명성에 비할 순 없지만, 현금창출력은 여전하다. 페이팔 분사 이후 고성장 결제사업을 잃은 와중에도 올해 1분기 전년 대비 18% 높은 총거래액(GMV) 222억 달러를 기록했다. 활성 구매자는 미국 인구 세 명 가운데 한 명 수준인 1억3600만명에 달한다. 이날 이베이 주가는 인수 보도 직후 시간외 거래에서 13.4% 급등해 약 118달러까지 올랐다. 게임스톱 제안가 125달러를 밑도는 수준이다.
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