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독립리서치 밸류파인더는 29일 보고서를 통해 전기차 충전 인프라 기업 채비가 국내 전기차 누적 등록 100만대 돌파와 함께 시장 환경이 빠르게 개선되는 가운데, 민간 1위 CPO(Charge Point Operator) 사업자로서 최초로 증시에 상장한 점에 주목할 필요가 있다고 분석했다.

채비는 2016년 설립된 기업으로 전기차 충전기의 개발부터 제조, 설치, 운영, 사후관리까지 아우르는 통합 서비스를 제공하고 있다. 채비는 지난해 12월 기준 자체 보유 급속충전기 5910면을 운영 중이며, 환경부 위탁 관리 물량을 포함하면 총 1만500면 이상을 운영하는 국내 민간 1위 사업자로 자리 잡았다. 특히 CPO 운영 매출은 2022년 130억원에서 지난해 524억원으로 연평균 약 59% 증가하며 전체 매출 내 비중이 51.5%까지 확대됐다.

최근 진행된 일반청약에서는 약 4조2000억원 규모의 증거금이 몰렸으며, 총 1107억원의 공모자금을 확보했다. 공모가는 1만2300원으로 확정됐고, 의무보유확약 비율이 76.82%에 달해 상장 직후 유통 가능 물량이 제한적인 점도 특징으로 꼽힌다.

전기차 시장 환경 역시 긍정적인 변화가 감지되고 있다. 지난 15일 기준 국내 전기차 누적 등록 대수가 100만대를 넘어섰고, 올 1분기 신차 판매 중 전기차 비중은 20.1%로 전년 대비 7%포인트 이상 상승했다. 여기에 테슬라가 지난 3일 출시한 모델Y L의 계약 건수가 6만건 이상으로 추정되는 등 수요가 크게 늘어난 상황에서, 10일에는 3개 모델 가격을 400만~500만원 인상했다. 이는 전기차 시장이 캐즘 구간을 지나 본격적인 대중화 단계에 진입했음을 시사하는 신호로 해석된다.

정책적 지원도 강화되고 있다. 이충헌 밸류파인더 연구원은 "정부가 올해 승용 전기차 보조금 예산을 9360억원으로 전년 대비 약 30% 확대 편성했으며, 내연기관 차량에서 전기차로 전환할 경우 최대 100만원의 지원금을 신설했다"고 설명했다. 이어 "대기환경보전법 개정으로 기존에는 휘발유차 1대를 전기차 0.6대로 인정하던 기준이 올해부터 0으로 변경되면서 완성차 업체들의 전기차 판매 확대 압력이 더욱 커질 것"이라고 덧붙였다.

사업 구조 측면에서도 긍정적인 변화가 나타나고 있다. 지난해 기준 전체 매출 1017억원 가운데 CPO 운영 매출 비중이 51.5%로 확대되며, 기존 충전기 제조·판매 중심에서 운영 수익 중심으로의 전환이 가속화되고 있다. 전기차 보급 확대에 따른 충전 수요 증가가 곧바로 CPO 매출 성장으로 이어지는 구조에서 채비는 가장 직접적인 수혜 기업으로 평가된다.

이 연구원은 "전기차 보급 확대 정책, 보조금 증가, 제도 개편 등 다양한 모멘텀이 동시에 작용하는 환경에서 채비의 수익성 개선 속도는 더욱 빨라질 것"이라며 "국내 1위 CPO 사업자의 첫 상장이라는 희소성과 높은 의무보유확약 비율이 맞물리면서 상장 이후 시장의 관심이 집중될 가능성이 높다"고 전망했다.

장효원 기자 specialjhw@asiae.co.kr

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