고성장 지속? 호황 정점?… ‘삼전닉스’ 쥔 538만 개미의 고심
2026.04.28 00:32
코스피가 27일 2.15% 오른 6615.03으로 마감하며 다시 사상 최고치를 경신했다. 이날 국내 증시 ‘투 톱’인 삼성전자와 SK하이닉스도 각각 2.28%, 5.73% 오르면서 역시 사상 최고치를 찍었다.
이처럼 코스피가 ‘투 톱’을 중심으로 사상 최고치를 경신하는 ‘강세장’을 보이자, 소위 ‘삼전닉스(삼성전자·SK하이닉스)’를 보유한 개인 투자자 538만명의 고민이 깊어지고 있다. 추가 상승을 기대하며 계속 들고 가야 할지, 아니면 고점이라고 보고 ‘팔자’에 나서야 할지 갈피가 잘 잡히지 않기 때문이다.
최근 개인과 외국인은 삼성전자와 SK하이닉스를 놓고 엇갈리는 행보를 보였다. 지난 20일 이후 이날까지 개인은 두 종목을 합쳐 2조원 넘게 팔아치우는 동안, 외국은 4100억원 어치 순매수(매수가 매도보다 많은 것)했다. 다만 개인과 외국인이 하루 순매수 하면 다음 날에는 순매도 하는 등 뚜렷한 방향성은 없었다. 그만큼 ‘투 톱’에 대한 전망이 계속 엇갈리고 있다는 얘기다.
더 버텨야 한다고 판단하는 ‘삼전닉스’ 투자자들은 아직 반도체 산업의 호황이 정점에 다다르지 않았다는 점에 주목하고 있다. 인공지능(AI) 구동에 필수적인 고대역폭 메모리(HBM) 등 최고급 반도체 수요가 공급을 크게 압도하고 있기 때문이다. SK하이닉스는 지난 23일 발표한 올해 1분기(1~3월) 실적 발표 콘퍼런스콜에서 “향후 3년간 고객들이 요구하는 HBM 수요가 당사의 생산 능력을 초과한다”며 장기적인 공급 부족을 공식화했다. 시장조사업체 트렌드포스도 최근 보고서를 통해 D램 가격이 1분기에 급등한 데 이어 2분기에도 최대 60%쯤 추가 상승할 것으로 내다봤다.
반도체 낙관론자들은 고객사들이 가격보다 물량 확보를 최우선으로 두는 ‘판매자 우위’ 시장이 계속될 것이기 때문에 ‘투 톱’을 더 쥐고 있어야 한다고 보고 있다. 김형태 신한투자증권 수석연구원은 “메모리 초과 수요 환경이 장기화되면서 기대 이상의 성장이 가능하고, 2028년까지 메모리 공급 부족 해소는 어려울 전망”이라며 강세가 지속될 것으로 내다봤다.
반면 ‘삼전닉스’의 주가가 단기간에 급등해 고점에 도달한 만큼 향후 투자에는 신중해야 한다는 반론도 제기된다. 반도체는 ‘좋은 시기(호황)’와 ‘나쁜 시기(불황)’가 뚜렷하게 반복되는 사이클 산업이다. 그런 만큼 시장의 환호가 가장 클 때 비중 축소를 고민해야 한다는 주장이다. BNK투자증권은 이날 SK하이닉스에 대한 투자 의견을 ‘매수’에서 ‘보유’로 낮췄다. 이민희 BNK투자증권 연구원은 “가파른 실적 증가에도 사이클 후반에 진입한 점과 하반기에 상승세가 둔화할 수 있다는 점을 고려해야 한다”고 했다. 올해 들어 SK하이닉스에 대한 ‘매수’ 투자 의견을 중단한 것은 BNK증권이 처음이다.
삼성전자 투자도 신중해야 한다는 의견이 나오고 있다. 곽상준 매트릭스투자자문 대표는 “사실상 모두가 삼성전자를 매수한 상황인데, 더는 살 사람이 없으면 아무리 좋아도 주가는 더 이상 안 오른다는 측면에서 팔아야 할 때가 다가오고 있다”고 말했다. 여기에 삼성전자 노동조합이 다음 달 파업을 예고한 것도 변수로 고려해야 할 요소다. 지난 23일 노조 집회 당일 파운드리(위탁 생산) 생산이 평소 대비 58%, 메모리 생산이 18%가량 감소한 것으로 나타났다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 최근 보고서를 통해 “18일간의 파업이 현실화되면 라인 정상화에만 추가로 2~3주가 소요될 수 있다”고 경고했다.
저작권 보호를 위해 본문의 일부만 표시됩니다.
원문 보기 →댓글 (0)
첫 번째 댓글을 작성해보세요!
bnk투자증권의 다른 소식
[데일리안 오늘뉴스 종합] 정원오 측 "'신통기획' 착공 아직"…오세훈 측 "박원순 규탄 성명인가", 이스라엘·레바논 휴전 사실상 사문화…공습에 드론 공격 맞대응 등
0
모든 소식을 불러왔습니다