“코인 거래소서 나스닥 선물 거래”…글로벌은 확장, 한국은 ‘규제 척화비’
2026.04.26 16:36
해외 디지털자산 거래소들이 미국 주식 등 전통 금융자산을 기초로 한 파생상품과 토큰화 서비스를 확대하며 ‘트래드파이’(TradFi·전통 금융) 영역을 빠르게 흡수하고 있다. 반면 국내는 디지털자산 기본법 입법이 지연되며 제도 정비가 뒤처지고 있어 투자자 자금의 해외 유출과 시장 경쟁력 약화 우려가 커지고 있다.
26일 가상자산업계에 따르면 해외 디지털자산 거래소들은 미국 주식 지수와 개별 종목 등을 기초자산으로 한 무기한 선물 상품을 잇달아 출시하고 있다. 전통 금융시장에서 거래되던 자산을 24시간 거래가 가능한 디지털자산 시장 구조로 옮겨온 것으로, 투자자들은 별도의 증권 계좌 없이도 레버리지를 활용한 매매가 가능하다.
글로벌 거래소 간 협력도 본격화되는 분위기다. 코인베이스는 바이비트와 함께 미국 상장주 및 상장 전 지분투자(프리 IPO) 주식의 토큰화와 커스터디(보관), 유통 구조 구축 방안을 논의 중인 것으로 알려졌다. 양사 협력은 지분 투자나 특정 국가 진출을 전제로 한 것이 아니라, 미국 주식 등 전통 자산의 글로벌 유통 확대와 디지털 자산화에 초점을 맞춘 것으로 전해졌다.
이처럼 트래드파이와 디지털자산의 결합이 가속화될수록 자금이 미국 중심으로 쏠릴 수밖에 없다는 분석이 나온다. 기초자산이 미국 주식과 지수에 집중된 데다, 토큰화 및 유통 구조 역시 글로벌 투자 접근성이 높은 시장을 중심으로 구축되고 있기 때문이다.
한 업계 관계자는 “결국 어떤 자산을 기반으로 시장이 형성되느냐가 중요하다”며 “현재 흐름대로라면 디지털자산 시장에서도 미국 자산 중심의 재편이 이뤄질 가능성이 크다”고 말했다.
반면 국내 시장은 제도 정비 속도가 이를 따라가지 못하고 있다. 디지털자산 기본법 제정 논의는 지연되고 있으며, 업계에서는 연내 입법도 쉽지 않을 것이라는 전망이 나온다.
6월 지방선거를 앞두고 민생법안 중심으로 입법 우선순위가 재편되면서 디지털자산 기본법은 상대적으로 후순위로 밀릴 가능성이 크다. 여기에 여당 내 대주주 지분 규제 등을 둘러싼 이견이 이어지고 있고, 통화당국 역시 중앙은행 디지털화폐(CBDC)와 스테이블코인에 대해 신중한 입장을 유지하고 있다. 하반기 국정감사와 예산 심사 일정까지 겹치며 입법 논의가 속도를 내기 어려운 환경이라는 평가다.
업계에서는 디지털자산 기본법 통과를 통해 선물 거래와 트래드파이 시장을 제도권 안으로 편입해 해외 거래소로의 투자자 유출을 막아야 한다고 주장한다. 금융위원회의 가상자산사업자 실태조사에 따르면 지난해 하반기 외부로 이동한 자금은 총 107조3000억원으로, 이 중 약 90조원이 화이트리스트(해외사업자·개인지갑)로 이동했다. 이는 직전 반기 대비 14% 증가한 수치로, 해외 거래소로의 자금 유출 규모는 매년 확대되는 추세다.
박성제 신한투자증권 연구원은 “국내 거래소에서는 디지털자산 선물·레버리지 상품 제공이 어려운 반면 해외 거래소에서는 무기한 선물과 옵션이 핵심 거래 수단으로 자리 잡고 있다”며 “이는 국내 투자자의 위험관리 수단을 제한하고 파생상품 수요를 해외 중앙화거래소(CEX)로 이동시키는 구조적 요인”이라고 지적했다. 이어 “디지털자산 기본법을 통해 관련 시장을 제도권으로 편입해야 투자자 유출을 막을 수 있다”고 말했다.
가상자산업계 관계자는 “디지털자산 시장은 국가 간 경계가 없는 글로벌 시장”이라며 “과도한 규제와 입법 지연은 사실상 시장 진입을 막는 척화비를 세우는 것과 다름없다”고 꼬집었다. 이어 “해외 거래소와 직접 경쟁해야 하는 상황에서 제도적 기반이 마련되지 않으면 국내 산업은 구조적으로 뒤처질 수밖에 없다”고 덧붙였다.
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