한국 경제에 드리우는 암운... KDI, 1년 만에 "경기 하방 위험"
2026.04.07 12:01
금융시장 불확실성 확대
"투자 회복 제약 가능성"
우리 경제에 먹구름이 짙어지고 있다. 외국계 투자은행(IB)은 물론이고 우리나라 국책연구기관에서도 경기 하방 위험성을 거론하기 시작했다. 미국·이란 전쟁으로 물가상승률뿐만 아니라 수출 여건까지 악화될 가능성도 커지고 있다.
한국개발연구원(KDI)은 7일 발간한 ‘경제동향’ 4월호에서 최근 우리 경제에 대해 "그간 완만한 경기 개선 흐름을 보여왔으나 미국·이란 전쟁으로 경기 하방 위험이 확대되는 모습"이라고 평가했다. KDI가 '경기 하방 위험'이라는 표현을 사용한 것은 도널드 트럼프 미국 대통령이 상호관세를 부과했던 작년 4월 이후 1년 만이다.
소비자심리지수 큰 폭 하락
미국·이란 전쟁 이전까지만 해도 우리나라 경제 성적은 좋았다. 2월 전산업생산은 설 명절으로 조업일수가 3일 감소하며 전년 동월 대비 0.5% 오르는 데 그쳤으나, 1, 2월 평균으로는 2.6% 상승했다. 특히 해당 기간 반도체생산은 10.1% 급증하면서 지난해 12월(1.6%)보다 증가 폭이 확대됐다. 1, 2월 평균 설비투자도 반도체 투자 호조에 힘입어 9.3% 증가했고, 소매판매도 지난해 12월(1.2%)보다 높은 2.7%를 기록했다.
그러나 최근 상황은 급변했다. 지난달 제조업 업황 기업경기실사지수(BSI)는 71로 전월(77)보다 6포인트 떨어졌다. 비제조업 업황 BSI도 같은 기간 74에서 70으로 4포인트 하락했다. BSI가 낮을수록 기업 경기가 악화되고 있다는 뜻이다. 지난달 소비자심리지수도 107.0을 기록하며 전월(112.1)에 비해 비교적 큰 폭으로 떨어졌다. KDI는 "중동 전쟁으로 국제유가가 급등한 가운데 기업심리도 악화됐다"며 "유가 상승이 물가에 파급되면서 향후 소비에 부정적 요인으로 작용할 수 있다"고 진단했다.
원자재 수급 차질로 가격 상승 압력 가중
무역도 불확실성이 커졌다. 지난달 수출은 인공지능(AI) 관련 수요의 호조세로 전년 동월 대비 48.3% 급등했으나, 미국·이란 전쟁 여파로 대외 수요가 축소될 가능성이 커지고 있다. 특히 원유 수입이 지난달 21~31일 기준으로 1년 전보다 52.4% 급감하는 등 원자재 수급 차질이 가시화하는 양상이다.
물가 상승 압력은 커지고 있다. 이미 지난달 소비자물가는 석유류 급등으로 전월(2.0%)보다 높아진 2.2%를 기록했다. 여기에 지난달 국채시장 기대인플레이션율(국고채 10년물 기준)이 2.7%을 기록하며 전월(2.5%)보다 0.2%포인트 높아지는 등 향후 물가 상승 가능성도 높아지고 있다. KDI는 "유가 상승 및 원자재 수급 차질이 점차 반영되며 항공료 등 관련 품목을 중심으로 가격 상승 압력이 가중될 가능성이 있다"고 밝혔다.
외국인 코스피 35.7조 순매도
금융시장도 크게 출렁이고 있다. 지난달 말 기준 3년물 국고채금리는 유가 급등에 따른 물가 상승의 우려로 전월 말(3.04%)보다 높은 3.55%를 기록했다. 지난달 외국인 투자자의 코스피 순매도금액도 35조7,000억 원에 달했다.
KDI는 "석유류 가격이 대폭 상승하면서 향후 원유와 밀접한 부문을 중심으로 물가상승세가 확대될 가능성이 있다"며 "세계 경제 불안으로 수출 여건이 다소 악화된 가운데, 불확실성 확대로 투자 회복도 제약될 수 있다"고 밝혔다.
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