삼성생명도 삼성전자 ‘매수’…‘영업익 50조’ 기대감 고조
2026.04.05 16:07
메모리 공급 부족에 목표가도 상향
파운드리 회복에 ‘깜짝실적’ 기대도
삼성전자가 7일 잠정 실적을 발표할 예정인 가운데, 삼성생명이 최근 자사의 변액펀드 포트폴리오에 삼성전자 주식을 더 쓸어 담은 것으로 확인됐다.
중동 사태에 주가가 매일같이 롤러코스터를 타고 있지만, 삼성전자가 '분기 영업이익 50조원'이라는 전대미문의 기록을 세우면서 주가를 끌어올릴 것이라는 믿음이 더 크게 작용한 것으로 보인다.
증권가에서는 '메모리 슈퍼사이클'에 올라탄 삼성전자의 올 1분기 영업이익을 40조원대로 내다보고 있으며, 일부에서는 50조원 이상의 '어닝 서프라이즈'(깜짝 실적) 기대도 나오고 있다.
5일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 삼성생명은 변액펀드 내 삼성전자 운용 주식수(이하 보통주 기준)를 지난달 3일 382만3203주에서 한 달 간 8만982주 늘린 것으로 집계됐다.
이 기간 평균 종가인 19만2000원을 적용하면 한달 새 155억원가량 투자를 더 늘린 것으로 계산된다. 단순 규모로는 크지 않지만, 삼성생명이 그 동안 변액펀드 내 삼성전자 주식을 지속적으로 줄여왔다는 점에서 의미가 남다르다.
삼성생명은 작년 5월(547만7255주)부터 지난 2월(392만3081주)까지 9개월간 삼성전자 주식 수를 147만2700주 줄였고, 이 기간 월별 보유 주식을 늘린 것은 작년 12월(6만6276주↑) 단 한 달뿐이다.
이는 삼성생명이 이 기간 급등한 삼성전자의 주식을 매도해 차익 실현에 나선 것으로 해석된다.
변액펀드는 변액보험 가입자의 수익률을 목적으로 하는 보험과 펀드의 결합 상품으로 지배구조와는 무관하다. 삼성생명의 경우 우량 계열사가 많다는 점을 적극 활용해 삼성그룹주 변액펀드를 운용하고 있다.
중동 사태에도 포트폴리오 비중을 높였다는 것은 추가 주가 상승에 대한 기대감을 방증하게 하는 대목이다.
삼성전자 주가는 20만원을 호가하다 지난 2월 28일 미국·이스라엘과 이란간 전쟁이 시작된 이후 한 때 16만원 선까지 내려가는 등 냉탕과 온탕을 오갔다. 지난 4일 종가는 18만6200원이다.
하지만 증권가에서는 여전히 삼성전자의 목표 주가를 높이고 있다. 증권사들은 지난 2월만 해도 주로 20만원 선을 내다봤지만 현재든 대다수가 30만원 이상을 목표가로 제시하고 있다.
가장 큰 배경은 메모리 공급 부족의 장기화에 따른 높은 실적 기대감이다. 삼성전자가 오는 7일 잠정 실적 발표를 앞둔 가운데, 이달 리포트를 낸 증권사들은 올 1분기 영업이익을 40조~45조원 선을 추산하고 있다. 메리츠증권은 지난 3일 리포트에서 53조9000억원까지 내다봤다.
최근 삼성전자가 엔비디아, AMD 등에 6세대 고대역폭메모리(HBM4) 공급을 공식화했고 파운드리 사업도 엔비디아로 영역을 확장하는 점 등도 투자자들의 기대치를 높이는 대목이다.
외국인들은 삼성전자 주식을 대거 매도하는 추세지만, 기관들은 최근 8거래일 동안 978만주가량을 순매수했다.
김선우 메리츠증권 연구원은 "가격 협상력이 경쟁사들을 압도하고 모바일·PC 등은 소비자 대상 거래(B2C) 판가 인상 저항도 부품 조달 경쟁에 발생하지 않고 있다"며 "메모리 영업이익은 50조3000억원으로 사상 최고치를 경신할 것"이라고 전망했다.
류영호 NH투자증권 연구원은 "메모리 가격 인상폭이 시장과 예상을 뛰어넘는 흐름이 지속되고 있는 가운데 파운드리 가격인상 효과로 시스템LSI·파운드리 부문도 견조할 것"이라며 "최근 기업가치 제고계획을 다시 한번 확인했다. 이번 (메모리)사이클로 축적되는 현금은 새로운 3개년 주주환원 정책 결정에 긍정적인 방향으로 작용할 것"이라고 밝혔다.
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