성장·안정 두마리 토끼...반도체 커버드콜 ETF 출시 눈앞
2026.04.02 16:16
[파이낸셜뉴스] 국내 반도체 산업에 투자하는 동시에 커버드콜 전략을 활용한 상장지수펀드(ETF)가 증시 상장을 앞두고 있다. 중동 전쟁 장기화로 증시 변동성이 확대된 가운데, 국내 대표 성장 산업인 반도체 기업을 담으면서 안정적인 현금 흐름과 성장성을 동시에 잡겠다는 구상이다.
2일 금융투자업계에 따르면 미래에셋자산운용은 'TIGER 반도체TOP10 커버드콜 액티브' ETF 출시를 준비 중이다. 국내 반도체 산업에 투자하면서 커버드콜 전략을 더한 ETF가 출시되는 건 이번이 처음이다 .
이 상품은 국내 대표 반도체 기업인 삼성전자와 SK하이닉스를 높은 비중으로 담고, 한미반도체·리노공업 등 주요 소부장 기업에도 투자한다. 이와 동시에 코스피200을 기초로 하는 콜옵션(미리 정한 가격에 주식을 살 수 있는 권리)을 매도해 얻은 프리미엄 수익을 월 단위 분배금으로 지급한다.
커버드콜 상품은 조정·하락장에서도 안정적인 분배 수익을 제공받을 수 있어 증시 변동성이 확대될 때 수요가 늘어난다. 지난달 초 미국과 이란 전쟁으로 지정학적 불안감이 고조되면서 금융시장이 출렁이자 커버드콜 ETF로 관심을 돌린 투자자들이 많았다. 지난해 초 6조6524억원 수준이던 국내 커버드콜 ETF의 순자산총액은 올해 초 15조1087억원으로 늘어난 데 이어, 지난 1일 기준 19조851억원으로 3개월 만에 4조원 가까이 불어났다.
커버드콜 전략에 국내 반도체 투자를 결합한 것은 가격 변동성 리스크를 줄이면서도 성장성이 높은 산업에 동시에 투자하려는 수요를 겨냥한 것으로 풀이된다. 실제 중동 전쟁 여파로 지난달 삼성전자와 SK하이닉스 주가가 20% 가까이 폭락한 가운데서도 증권가는 두 기업의 연간 영업이익 전망치를 올려잡았다. 금융정보업체 에프앤가이드에 따르면 삼성전자의 올해 연간 영업이익 전망치는 전쟁 발발 직전인 지난 2월 27일 174조9758억원에서 지난달 말 189조4453억원으로 8.27% 올랐다. SK하이닉스도 149조6337억원에서 158조8935억원으로 6.2% 증가했다.
다만 커버드콜 ETF는 콜옵션 매도 비중이 높을수록 분배금 재원은 많이 확보할 수 있지만, 상승장 참여는 제한된다는 특징도 있다. 주가가 많이 오르면 초과 상승분은 콜옵션 매수자에게 넘겨줘야 하는 구조인 탓에 상승세를 온전히 따라가기 어렵다.
이에 콜옵션 매도 비중을 30%로 낮춘 동시에 국내 반도체 산업에도 투자하는 ETF도 출격을 앞두고 있다. 브이아이자산운용의 'FOCUS AI반도체위클리고정커버드콜'은 이달 7일 상장될 예정이다.
이 상품 역시 주식 포트폴리오에서는 삼성전자와 SK하이닉스, 한미반도체 등 주요 국내 반도체 기업을 담는다. 아울러 위클리 코스피200 콜옵션 매도를 통해 나오는 프리미엄 수익을 분배 재원으로 제공하는 ETF다. 이때 콜옵션 매도 비중을 30%로 고정해, 나머지 70%만큼은 상승분을 누릴 수 있도록 설계될 예정이다.
브이아이자산운용 관계자는 "삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 기업 이익이 갈수록 성장세인 동시에 주가도 꾸준히 우상향을 보이고 있다"며 "여기에 고정 커버드콜 전략을 통해 30% 매도 비중이더라도 충분히 프리미엄 수익을 누리면서 안정적 장기 투자가 가능토록 상품을 구상했다"고 말했다.
업계에서는 변동성 장세가 지속되는 동안 커버드콜 상품 수요가 이어질 것으로 보고 있다. 금융투자업계 관계자는 "커버드콜 ETF는 시장 변동성이 확대되는 구간에선 프리미엄 수익으로 하락을 일부 완충하는 효과를 기대할 수 있고, 횡보장에선 추가적인 인컴 수익을 확보할 수 있다"고 설명했다.
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