중동 전쟁인데 유가는 폭락? "공포가 곧 매수 기회"
2026.03.09 09:58
미국과 이스라엘의 이란 공격으로 지정학적 긴장이 고조됐지만 증권가는 국제유가 불확실성 프리미엄이 단기에 그칠 가능성에 무게를 두고 있다. 반도체 이익 상향 사이클은 유효하며 에너지 자립 필요성이 부각되며 재생에너지 관련주도 주목받는 모습이다.
9일 DS투자증권 양형모 연구원은 "과거 오일쇼크를 유발했던 전쟁과 현재는 구조적으로 다르다"고 밝혔다. 그는 "과거에는 이란이나 이라크가 산발적 공격을 지속할 물리적 역량을 유지했지만 현재는 이란 최고지도자 제거 시점부터 중앙 지휘 체계가 붕괴했다"고 지적했다.
이어 "조직적 반격 능력이 무력화된 상태에서 불확실성 프리미엄이 장기간 유지될 근거는 없다"며 "글로벌 원유 시장은 하루 200만배럴 공급 과잉 상태이고 사우디도 여유 생산 능력을 보유하고 있다"고 강조했다. 그는 1991년 걸프전 당시 유가가 33% 폭락했던 사례를 들며 "군사적 결과가 확실해지면 시장은 프리미엄을 즉각 제거한다"고 말했다.
양 연구원은 변동성 지수(VIX)에 대해 "현재 VIX 26.0은 초기 단계로 30이 고점일 확률은 70.6%"라고 분석했다. 코스피에 대해서는 "5059 레벨은 1차 매수 구간, 4816 도달 시 2차 적극적 비중 확대 구간"이라며 "공포는 매수 기회"라고 강조했다.
DS투자증권 김현지 연구원도 "반도체와 조선 등 고부가가치 산업 성장이 상용임금 증대로 이어질 것"이라며 "약 25조원 추가 유동성이 확보되어 있어 유동성 랠리가 지속될 것"이라고 전망했다.
iM증권 김준영 연구원은 "반도체 이익 상향 사이클은 끝나지 않았고 유가 상승 영향도 적게 받는다"며 "밸류에이션이 저렴해 고점을 지났다고 판단하기는 이르다"고 진단했다.
한편, 유진투자증권 한병화 연구원은 재생에너지 강세 배경을 에너지 자립에서 찾았다. 그는 "전쟁이 종료돼도 데탕트 시절로 돌아가기는 어렵다"며 "연료 없는 전력원 확보가 핵심"이라고 설명했다. 이어 "최근 3년간 에너지 수입액이 연평균 1400억달러를 웃돌고 있다"며 "재생에너지 연간 설치량을 현재 3GW에서 10GW 이상으로 확대해야 한다"고 덧붙였다.
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