유가 폭등에 고용 충격까지…엄습한 'S 공포'
2026.03.07 16:02
국제유가가 배럴당 90달러대로 급등한 가운데 미국의 고용 지표까지 예상 밖으로 악화되면서 월가에서 1970년대식 스태그플레이션(고물가 속 경기 침체) 가능성을 우려하는 목소리가 커지고 있다. 특히 이란의 호르무즈 해협 봉쇄가 장기화할 경우 유가가 배럴당 100달러를 넘어 200달러까지 치솟을 수 있다는 경고도 나오고 있다.
월가 주요 금융기관과 전문가들은 호르무즈 해협 봉쇄 여파로 국제유가가 조만간 배럴당 100달러를 돌파할 가능성이 크다고 보고 있다. 봉쇄가 장기화할 경우 유가가 배럴당 150달러를 넘어 200달러 수준까지 상승할 수 있다고 우려한다.
투자은행 골드만삭스는 지난 4일 올해 2분기 브렌트유 가격 전망치를 배럴당 76달러로, 서부텍사스산원유(WTI)는 배럴당 71달러로 각각 상향 조정했다. 다만 이는 비교적 낙관적인 시나리오를 가정한 전망이라며 "호르무즈 해협 통과 물량이 5주 더 현재 수준의 사실상 봉쇄 상태로 유지된다면 브렌트유 가격이 배럴당 100달러에 이를 가능성이 높다"고 내다봤다.
다만 유가 상승세는 이미 가파르게 나타나고 있다. 브렌트유 선물(5월 인도분 기준) 가격은 6일 전장 대비 8.52% 급등한 배럴당 92.69달러에 거래를 마치며 배럴당 100달러선에 근접했다. 이는 2022년 3월 이후 가장 큰 하루 상승 폭이다.
펜실베이니아대 와튼스쿨의 제러미 시겔 교수는 CNBC 인터뷰에서 "이번 주말 안에 돌파구가 마련되지 않는다면 다음 주 중 배럴당 100달러 유가를 보게 될 것"이라고 전망했다.
FT의 룰라 칼라프 편집국장은 '배럴당 200달러 유가는 더는 상상 속 얘기가 아니다'라는 제목의 뉴스레터에서 2000년대 후반 유가 최고치가 배럴당 147달러였지만 이를 현재 가치로 환산하면 약 222달러 수준이라고 지적했다. 그는 "이 수준에 도달하려면 많은 것들이 잘못돼야 하지만, 현재 시장의 가장 비관적인 시나리오조차 오히려 낙관적으로 보일 정도"라고 분석했다.
이처럼 유가 급등 가능성이 커지는 가운데 미국 고용 지표까지 악화되면서 스태그플레이션 우려가 다시 고개를 들고 있다.
미 노동부 노동통계국은 2월 미국의 비농업 일자리가 전월 대비 9만2,000명 감소했다고 밝혔다. 이는 5만명 증가를 예상했던 전문가 전망(다우존스 집계)을 크게 밑도는 수준이다. 실업률도 1월 4.3%에서 2월 4.4%로 상승했다.
유럽에서도 에너지 가격 상승이 경제에 미칠 영향을 경고하는 목소리가 나왔다. 필리프 레인 유럽중앙은행(ECB) 수석이코노미스트는 파이낸셜타임스 인터뷰에서 "에너지 가격 급등은 단기적으로 물가에 상방 압력을 가한다"며 "이 같은 분쟁이 경제 활동에도 부정적 영향을 미칠 것"이라고 말했다.
이 발언은 스태그플레이션 가능성을 시사한 것으로 해석되며, 유럽에서는 유럽중앙은행이 추가 금리 인하에 나설 것이라는 기대가 약화되고 오히려 향후 금리 인상 가능성까지 거론되고 있다.
아폴로 글로벌 매니지먼트의 토르스텐 슬록 수석 이코노미스트는 지난해 말 발표한 2026년 경제 전망 보고서에서 "무역 갈등, 이민 규제, 심화되는 'K자형' 경제 구조로 성장 둔화가 나타나는 가운데 약 3% 수준에서 고착화된 인플레이션이 겹치며 미국 경제를 명백한 스태그플레이션 국면으로 몰아넣고 있다"고 진단했다.
(사진=연합뉴스)
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