월가 "韓증시, 집중도·급등이 화 불러…美 급락 가능성 낮아"
2026.03.05 08:38
중동 에너지 의존도 직격…유가 충격에 속수무책
개인투자자 레버리지 베팅, 투매로 돌변
월가 "미국은 분산·서킷브레이커로 방어 가능"[이데일리 성주원 기자] 미국·이스라엘의 이란 공습 충격으로 우리 증시가 이틀 만에 18% 이상 폭락한 가운데, 월스트리트 전문가들은 유사한 사태가 미국에서 발생할 가능성은 낮다고 분석했다고 CNBC가 4일(현지시간) 보도했다.
코스피 지수는 4일 하루에만 12% 이상 급락했다. 사상 최악의 하루 낙폭이다. 이번 주 코스피 하락률은 2008년 글로벌 금융위기 이후 최대 주간 손실을 향해 달리고 있다.
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CNBC는 한국 증시 급락의 배경으로 높은 중동 에너지 의존도와 극심한 종목 쏠림 현상을 꼽았다.
미국 에너지정보청(EIA)에 따르면 한국은 석유 수입의 약 70%, 액화천연가스(LNG)의 최대 30%를 중동에서 조달한다. 화석연료 대부분을 수입에 의존하는 구조상 중동 분쟁은 직격탄이다.
여기에 종목 집중도 문제가 겹쳤다. 코스피 시가총액의 3분의 1 이상을 삼성전자(005930)와 SK하이닉스(000660) 두 종목이 차지한다. SK하이닉스는 최근 1년간 356%, 삼성전자는 216% 급등한 상태였다. 블루칩 트렌드 리포트의 래리 텐타렐리는 “그 수치는 단기 버블에 해당하며, 이것이 급격한 조정으로 이어졌다”고 말했다. 두 종목은 4일 한국 증시에서 각각 10% 이상 폭락해 한국거래소 거래가 일시 중단되기도 했다.
“미국은 다르다”…분산 구조·서킷브레이커가 방파제
프리덤 캐피탈 마켓의 수석 시장 전략가 제이 우즈는 미국 증시에서 하루 12% 급락은 “세상의 종말처럼 느껴질 것”이라면서도 “실제 발생 가능성은 낮다”는 분석을 내놨다. 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500의 높은 분산 투자 구조와 뉴욕증권거래소(NYSE)·나스닥의 서킷브레이커 제도가 안전망 역할을 한다는 설명이다.
S&P 500에서 가장 비중이 큰 두 종목인 엔비디아와 애플의 합산 비중은 14%에 불과하다. 만약 이 두 종목이 한국 증시 수준으로 올랐다면 S&P 500은 연초 대비 40% 이상 뛰었을 것이라고 텐타렐리는 추산했다. S&P 500은 올해 들어 거의 보합 수준이다.
코스피, 올해 20% 넘게 올라…수익 실현 매물 쏟아져
이번 주 혼란에도 코스피는 올해만 20% 이상, 최근 1년 기준으로는 100% 상승한 상태다.
국제통화기금(IMF) 기준 세계 14위 경제 대국인 한국의 증시가 이 정도 낙폭을 기록했다는 사실 자체가 충격이라는 반응도 나온다.
우즈 전략가는 “세계 주요국 중 하나의 지수가 하루에 12% 떨어지는 것은 충격적”이라면서도 “해외 시장에서 수익을 챙긴 투자자들이 일제히 출구로 달려가면서 투매 현상이 나타나고 있는 것”으로 진단했다. 그는 최근 귀금속 시장과 페루 증시의 급락도 유사한 패턴이라고 지적했다.
개인투자자·레버리지 거래도 낙폭 키워
한국 증시 급락을 심화시킨 또 다른 요인은 개인투자자의 이탈과 레버리지 거래다.
밴다트랙의 분석가 비라즈 파텔에 따르면 아이셰어스 MSCI 한국 ETF(EWY)에는 최근 한 달간 개인투자자 순유입액이 2억6600만 달러(약 3893억원)를 기록했다. 이전 최고치의 8배에 달하는 규모다. 이 ETF는 지난 3일 사상 최대 거래량을 기록한 뒤 급격히 자금이 빠져나갔다. 블룸버그에 따르면 한국 투자자들이 국내 시장에 레버리지 베팅을 쏟아부은 것도 낙폭을 키웠다.
미즈호 트레이딩 데스크는 고객들에게 “한국 증시가 불과 3일 만에 약세장에 진입했다”고 전했다. 한국 증시의 이번 충격은 미국 시장과는 구조적으로 다른 취약성에서 비롯됐다는 것이 월가 시장 전문가들의 공통된 시각이다.
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