밸류 약한데다, 개미 손절… 코스닥은 신중론
2026.03.05 04:00
리스크 대응 취약, 불확실성 ↑ 중동발 국제정세 불안으로 국내 주식시장이 요동치는 가운데 코스닥 시장이 주요 투자자인 개인들의 외면을 받으며 급격한 과매도 구간에 진입했다. 코스피 대비 밸류에이션(가치산정)이 약하다는 평가를 받아 변동성에 유의해야 한다는 조언이 잇따른다.
4일 한국거래소(KRX)에서 코스닥지수는 전거래일 대비 14% 내려간 978.44에 마감했다. 하락률 역대 1위, 하락폭은 2000년 5월22일(125.9포인트) 이후 최대로 역대 11위다. 코스닥지수는 전날 4.62% 내린 데 이어 이날 14% 가까이 떨어지면서 2거래일 동안 약 19% 하락했다.
미국과 이란의 전쟁 리스크가 커지면서 투자심리 위축이 발생한 것으로 보인다. 과도하게 빠른 속도로 급등한 반작용이라는 분석도 제기된다. 특히 코스닥은 코스피 대비 밸류에이션이 약하고 시가총액이 작은 중소형주나 테마주 비중이 높다. 이에 대내외 리스크에 취약하다는 평가를 받아왔다. 더욱이 최근 코스닥은 주요 투자기반이 됐던 개인투자자들의 외면을 받고 있다. 외국인 유입의 영향을 크게 받는 코스피와 달리 코스닥은 전통적으로 국내 개인투자자들이 받쳐주는 시장이다.
그러나 지난 설연휴 이후 이날까지 개인투자자들은 코스닥 시장에서 4조원가량 순매도했다. 4일에도 1조원 넘게 개인들이 순매도를 하며 코스닥 하방을 자극했다는 분석이다. 연초 이후 대형주 위주로 유동성이 몰리는 상황에서 정책지원 가능성 등의 재료로 버티던 코스닥이 중동발 리스크가 실제 발생하면서 급락위험에 처했다는 의견이 나온다.
시장의 상승과 하락종목수 비율을 나타내는 ADR(Advanced Decline Ration)도 코스닥은 급격하게 과매도 구간에 진입한 양상이다.
ADR는 20거래일 동안 상승종목 누계를 하락종목 누계로 나눈 백분율로 표시하는데 120% 이상이면 과매수, 70% 아래면 과매도 구간으로 분류한다. 100%에 근접할수록 상승종목과 하락종목이 균형을 이룬 것으로 본다. 이날 코스닥 ADR는 70.46%로 나타났다. 실제 하락한 종목도 1700개가 넘는다. 상승종목은 30여개에 불과했다. 불과 1주일 전인 2월25일 ADR는 102.76%였다. 그나마 코스피는 이날 ADR 92.04%를 나타냈다.
증권가에서는 당분간 국내외 뉴스와 투자심리에 의한 변동성이 계속될 수 있다고 본다. 한 증권업계 관계자는 "외국인 매도세가 진정됐고 환율도 오히려 하락했는데 뉴스와 우려만으로 이런 낙폭이 나온 것은 과도하다"며 "러시아-우크라이나 전쟁 당시와 비슷한 양상으로 투자기반이 취약한 코스닥은 공포가 더욱 변동성을 키울 수 있다"고 말했다.
저작권 보호를 위해 본문의 일부만 표시됩니다.
원문 보기 →댓글 (0)
첫 번째 댓글을 작성해보세요!
krx의 다른 소식
모든 소식을 불러왔습니다