코스피 기술적 약세장…반도체 우려에 중동까지 '첩첩산중'
2026.07.20 10:19
'반도체 피크아웃' 논란에 테크주 하락 이어져
미국-이란 전쟁 격화하는 것도 증시에 부담
반도체 피크아웃(정점 통과) 논란에 미국과 이란의 전쟁 확대까지 겹치면서 증시가 하락했다. 코스피가 전고점 대비 25% 이상 하락하면서 기술적 약세장에 진입한 가운데 이번 주 공개되는 알파벳(구글) 실적과 자본지출(CAPEX) 전망 등이 향후 증시 반등의 핵심 요인이 될 것이라는 전망이 나온다.
코스피 25% 이상 하락해 기술적 약세장 진입
20일 코스피는 오전 10시 기준 전 거래일 대비 1.68% 내린 6706.34에 거래 중이다. 같은 시간 코스닥도 3.36% 내린 765.20에 거래되고 있다.
시가총액 상위주 대부분이 하락세다. 삼성전자는 전 거래일 대비 1.37% 내린 25만1500원에 거래 중이며 SK하이닉스는 0.22% 하락한 183만6000원에 거래되고 있다. SK스퀘어(-1.82%), 현대차(-4.18%), LG에너지솔루션(-2.40%), 삼성생명(-6.19%) 등도 하락 중이다.
미국증시가 지난주 크게 하락하면서 우리 증시에 부담이 됐다. 뉴욕 증시는 지난 16일은 물론 제헌절로 한국 증시가 휴장했던 17일에도 하락했다. 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 이틀 동안 2.85% 내렸다. 중동 전쟁 우려가 커진 데다 반도체 고점 논란도 퍼지면서 마이크론과 샌디스크 등 관련주가 하락한 영향이 컸다. 호르무즈 해협을 둘러싸고 미국과 이란의 공방이 격화하면서 전면전 우려가 커진 것도 증시에는 부담이다.
코스피는 20% 이상 단기 급락하면서 기술적 약세장에 진입했다는 평가를 받는다. 한지영 키움증권 연구원은 "7월 이후 코스피는 고점 대비 25%가량 하락하며 기술적인 약세장에 진입한 상황"이라며 "삼성전자와 SK하이닉스, 삼성전기 등 주도주들이 30~40% 급락을 맞았다는 점이 체감상 하락 강도를 키우고 있는 모습"이라고 평가했다.
다만 기업 실적이 여전히 좋고 밸류에이션도 저렴한 구간으로 내려온 만큼 추가적인 급락은 제한적일 것이라고 봤다. 한 연구원은 "코스피 12개월 선행 주가수익비율(PER)은 5.8배로 2008년 금융위기를 포함해 최근 20년 이래 최저치까지 내려올 정도로 낙폭이 과도한 상태"라며 "6000포인트 초중반 레벨에서 하방 지지력을 확보해 나갈 것"이라고 진단했다.
미국 빅테크 실적 발표가 증시 반등 실마리 될 것
증권가에서는 이번 주부터 본격적으로 시작되는 미국 빅테크 실적 발표가 우리 증시 반등의 실마리가 될 것으로 본다. 이재만 하나증권 연구원은 "시클리컬 반도체가 지금과 같은 높은 영업이익률(70~80%)을 유지하기 어려울 것이라는 우려가 반영되면서 글로벌 반도체 기업들의 주가가 동반 하락했다"며 "반도체 기업 주가 반등 트리거는 7월 말부터 시작되는 알파벳, 마이크로소프트, 메타 등 미국 하이퍼스케일러의 실적 발표가 될 것"이라고 예상했다.
이 연구원은 "중장기적인 관점에서 과거 지수 급락 이후 반등 과정에서의 기존 주도 업종들의 주가 흐름이 지수대비 좋았다"며 "현재 코스피 내에서 기존 주도 업종이었던 반도체, 하드웨어, 전력기기를 가지고 버텨야 하는 이유"라고 강조했다.
이경민 대신증권 연구원도 "코스피 급락에도 불구하고 주당순이익(EPS) 전망치는 오히려 올라갔고 12개월 선행 주가수익비율(PER)도 5.81배에 불과해 역사적 밸류에이션 저점권에 도달했다"며 "이달 말 삼성전자, SK하이닉스를 비롯한 미국 빅테크 기업들의 실적 발표, 컨퍼런스 콜을 통한 인공지능(AI) 산업 및 반도체 업종에 대한 실적 개선 기대자금이 재유입될 수 있다"고 분석했다.
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