美 물가 '깜짝 하락'...IBM 실적이 확인한 반도체 슈퍼사이클 [빈난새의 개장전요것만]
2026.07.15 00:09
① 6년만에 CPI 깜짝 하락
미국의 6월 소비자물가지수(CPI)가 전월 대비 0.4% 하락하며 6년 만에 처음으로 마이너스를 기록했습니다. 에너지 가격 급락이 가장 큰 요인이었지만, 주거비와 자동차 보험료 등 기저 인플레이션 물가도 눈에 띄게 둔화했습니다. 덕분에 근원 CPI는 전월 대비 보합에 머물러 시장 예상(+0.2%)을 밑돌았습니다. 40%까지 올랐던 7월 금리 인상 확률은 절반으로 떨어졌고, 국채 금리도 2월 이후 최대 하락폭을 나타냈습니다.
② 이란 "미국, 공식 전쟁 상태"
이란 최고지도자 모즈타바 하메네이의 군사 고문이 "미국은 이미 공식적인 전쟁 상태에 돌입했다"고 선언했습니다. 앞서 미국은 호르무즈 해협 해상 봉쇄를 재개하고 이란에 대한 공습을 재개했으며, 이란도 아랍에미리트(UAE) 유조선 두 척을 공격해 충돌 수위를 높였습니다. 국제유가는 다시 치솟아 브렌트유는 85달러 안팎까지 뛰었습니다. 6월 CPI로 인플레이션 우려가 잦아든 상황에서 유가는 마지막 남은 위험 요인입니다. 시장은 트럼프 대통령이 제시한 호르무즈 해협 '20% 통행료'의 실현 가능성도 저울질하고 있습니다.
③ IBM 실적에 드러난 하드웨어 슈퍼사이클
IBM은 매출과 이익 모두 시장 예상을 하회하는 2분기 예비 실적을 발표한 뒤 주가가 24% 급락했습니다. 고객들이 IBM의 메인프레임용 소프트웨어 구매 예산을 줄여 서버, 메모리, 스토리지 등 AI 하드웨어 확보에 우선 배분했기 때문입니다. 크리슈나 IBM CEO는 "공급망 관련 영향을 어느 정도 예상했으나 이 정도 규모까지는 예상하지 못했다"고 했습니다. 에릭슨 또한 AI 데이터센터 건설 붐이 커스텀 칩 가격을 끌어올려 통신장비 부품 원가 상승과 마진 압박으로 이어지고 있다고 밝히면서 주가가 10% 넘게 하락했습다. AI 자본지출의 수혜가 메모리와 반도체 공급업체에 집중되고 있음이 확인되면서 반도체를 필두로 하드웨어 주가는 반등했습니다.
④ 자본시장 호황이 이끈 금융주 '역대급' 실적
미국 대형 은행들은 대출 성장과 자본시장 호황에 힘입어 일제히 시장 예상을 크게 뛰어넘는 2분기 실적을 발표했습니다. 특히 골드만삭스는 주식 트레이딩(+72%)과 투자은행 수수료(+55%)의 폭발적 성장에 힘입어 예상치를 45% 상회하는 압도적인 주당순이익을 기록했습니다. JP모건도 압도적인 실적을 내놨으나 일회성 이익과 연간 비용 전망 상향에 주가 상승폭이 상대적으로 작았습니다. 주요 은행의 신용손실충당금과 순상각액은 모두 감소했고, 경기 둔화나 신용 악화의 조짐은 보이지 않았습니다.
⑤ 평가 엇갈린 스페이스X와 애플
스페이스X는 이르면 오는 16일 대형 스타십 로켓 시험 비행을 위한 발사를 재개할 계획입니다. 모건스탠리와 에버코어ISI는 스페이스X에 대해 각각 300달러, 230달러의 목표주가와 '매수' 의견을 제시하며 우주 인프라와 AI, 스타링크 사업의 성장 가능성을 높게 평가했습니다. 반면 신고가 행진을 벌였던 애플에 대해선 키뱅크가 투자의견을 '비중축소'로 낮추고, 목표주가는 지금보다 약 20% 낮은 250달러로 제시했습니다. 아이폰 가격 인상에 따른 수요 둔화가 핵심 우려입니다.
뉴욕=빈난새 특파원 binthere@hankyung.com
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