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뉴시스

국내 자산운용사들의 펀드 의결권 행사율과 반대율이 지난해보다 소폭 상승하며 개선 흐름을 보였다. 그러나 국민연금 등 기관투자자에 비하면 여전히 소극적인 수준이며, 대형사와 중·소형사 간의 격차도 뚜렷한 것으로 나타났다.

6일 금융감독원이 국내 자산운용사 285개사의 지난해 4월부터 올해 3월까지 펀드 의결권 행사·공시 내역(총 4만6827개 안건)을 점검한 결과에 따르면, 의결권 행사율은 91.8%, 반대율은 8.2%를 기록했다.

이는 2024년(행사율 79.6%, 반대율 5.2%)과 2025년(행사율 91.6%, 반대율 6.8%)에 이어 상승한 수치다. 다만, 지난해 행사율 99.8%, 반대율 23.1%를 기록한 국민연금과 비교하면 자산운용사들의 행사는 여전히 소극적인 편이다.


자산운용사들이 반대 의견을 낸 안건은 주로 경영진 견제와 관련된 사항들이었다. 항목별로는 임원 보수가 11.7%로 가장 높았고, 정관 변경(9.2%), 이사·감사의 선임 및 해임(7.2%) 등이 뒤를 이었다.

의결권 행사 사유를 명확히 기재하고 공시 서식을 준수하는 회사는 늘어나는 추세지만, 상당수 운용사는 여전히 형식적인 공시와 소극적인 행사에 그쳤다. 점검 대상 자산운용사 중 42.4%에 달하는 121개사는 의결권 안건의 절반 이상에 ‘주주총회 영향 미미’, ‘주주권 침해 없음’ 등 형식적인 내용으로 기재했다. 공시를 형식적으로 운영한 회사는 51개사(17.8%), 세부 지침을 아예 공시하지 않은 회사도 59개사(20.7%)에 달했다. 모든 안건에 일괄적으로 불행사(50개사)하거나 일괄 찬성(82개사)을 던진 곳도 많았으며, 특히 일반 사모운용사에서 의안명이나 대상 법인과의 관계를 누락하는 등의 서식 기재 오류가 다수 발견됐다.

내부 주주권 행사 체계는 대형 공모운용사를 중심으로 개선됐으나 중·소형사와의 양극화가 심화됐다. 조사 대상 중 의결권 등 주주권 행사 관련 전담 조직을 별도로 운영하는 곳은 18개사(26.9%)에 불과했으며, 나머지 49개사는 운용·리서치 부서 담당자가 겸업하거나 백오피스에서 관련 업무를 수행하고 있었다.

주요 안건 심의를 위한 ‘수탁자책임위원회’ 등 별도 의사결정기구를 설치한 곳은 40개사(59.7%)였고, 나머지 27개사는 담당 운용역이나 운용본부장이 전결 처리했다. 의결권 행사 업무 실적을 핵심성과지표(KPI)에 반영한 회사는 20개사(29.9%)에 그쳤다.

운용사별 평가에서는 삼성자산운용, NH-아문디자산운용, VIP자산운용이 내부 관리체계 측면에서 양호한 평가를 받았다. 삼성자산운용과 NH-아문디자산운용은 전담 조직과 KPI 등 관리 체계를 충실히 구비하고 경영진 면담과 주주 서한 발송 등 주주 활동을 활발히 전개했다.

반면 신한자산운용, 우리자산운용, 삼성액티브자산운용은 운용 규모 등을 고려했을 때 의결권 행사 사유의 중복 기재율이 높거나 주주권 행사 체계 구축이 미흡해 지적을 받았다.

주다솔 기자 givesol@segye.com

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