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키움증권은 2일 삼성E&A에 대해 하반기 삼성전자 P6 프로젝트 수주가 기대된다며 투자의견 ‘매수(Buy)’를 유지하고 목표 주가를 기존 6만9000원에서 7만2000원으로 상향 조정했다.

신대현 키움증권 연구원은 “삼성E&A 2분기 영업이익은 시장 컨센서스에 부합할 것”이라며 “여기에 정부의 팹 건설 기간 단축 계획과 삼성전자 증설 계획을 고려하면 하반기 P6 수주가 기대된다”고 분석했다.

우선 신 연구원은 삼성E&A의 2분기 영업이익이 2108억원으로, 시장 기대치(2177억원)에 부합할 것으로 봤다. 신 연구원은 “일부 중동 현장에서 대체 항로로 인한 비용 상승이 있었지만 예비비 내에서 충당된 것으로 파악돼 이익률에 영향은 없을 것”이라고 분석했다.


부문별로는 화공 부문이 파딜리 현장의 공정률 상승에 힘입어 매출이 반등할 것으로 예상했다. 다만 3분기부터는 라스라판과 BGCC 현장의 매출 감소가 불가피할 것으로 내다봤다. 반면 첨단 산업과 뉴에너지 부문은 삼성전자 P5 골조 공사와 말레이시아 SAF, 타지즈(Taziz) 메탄올 프로젝트 등의 매출이 본격화되면서 점진적인 성장이 이어질 것으로 전망했다.

신 연구원은 하반기 수주 모멘텀도 충분하다고 평가했다. 그는 “정부가 기존 수도권에 계획된 반도체 팹 건설 기간을 단축할 계획을 발표했다”며 “연초부터 제기된 삼성전자 P6의 연내 착공 가능성과 맞물려 하반기 P6 수주를 기대할 수 있는 상황”이라고 했다. 여기에 서남권 팹 2기와 테일러 팹 2 등이 논의 중인 만큼 반도체 사이클이 지속되면 중장기적으로 첨단 산업 수주가 지속될 것이라고 봤다.

이어 “화공과 뉴에너지 부문에서도 사우디 SAN6 그레이 암모니아, 카프지(Khafji) 가스, 카타르 요소(UREA) 공장, 퍼시피코 멕시놀(Pacifico Mexinol) 그린 메탄올, UAE 팔콘 PLA, INPEX LNG, 멕시코 우르수스 에너지 LNG FEED, 중동 재건 등 다양한 프로젝트가 대기하고 있다”고 설명했다.

그러면서 “화공과 뉴에너지 부문의 풍부한 파이프라인과 중동 재건 사업까지 감안하면 올해와 내년 모두 높은 수준의 신규 수주가 기대된다”며 “추가적인 주가 상승 여력이 있다”고 덧붙였다.

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김정은 기자 xbookleader@chosunbiz.com