강환국 “오직 숫자만 본다면, 코스피 1만 돌파는 기정사실”
2026.06.25 05:31
“코스피 지수 1만 돌파는 기정사실이라고 봅니다. 지금 삼성전자와 SK하이닉스의 순이익과 주당순이익(EPS) 전망치가 미친 듯이 오르고 있어요. 버블(거품)은 기업 이익보다 가격이 먼저 오를 때인데, 지금은 그렇지 않습니다.”
25일 조선일보 경제부가 만드는 유튜브 ‘조선일보 머니’의 ‘은퇴스쿨’에는 ‘파이어족(조기 은퇴족)’ 퀀트(계량) 투자자 강환국 작가가 출연했다. 독일 함부르크대에서 경영학을 전공하고, CFA(공인재무분석사)·CAIA(공인대체투자분석사) 자격증을 보유한 그는 2009년 대한무역투자진흥공사(KOTRA)에 입사한 뒤 저축과 투자를 통해 29억원을 모으고 퇴사했다. 현재 그의 운용 자산은 약 60억원, 구독자 39만명의 유튜브 ‘할 수 있다, 알고 투자’도 운영 중이다.
◇자산 60억원의 비밀
강 작가는 “자산이 상당히 커진 지금은 주식 50%, 채권 20~30%, 실물 자산 30% 수준의 올 웨더(All-Weather) 포트폴리오를 운용하고 있다”고 했다.
“수익은 길게, 손실은 짧게. 그것만 지키면 되는 건데 대부분 투자자는 정반대로 하니까 돈을 버는 게 이상한 거죠.”
강씨는 현재 보유 자산 중 가장 높은 수익을 낸 종목으로 코스피200을 꼽았다. 그는 “코스피가 2000대일 때부터 별 생각 없이 계속 들고 있었다“며 ”어차피 코스피 1만 돌파는 기정사실“이라고 했다. 고점 우려에 대해서는 선을 그었다. 그는 ”버블이라는 건 기업의 순이익보다 가격이 많이 오를 때를 말하는데, 지금 삼성전자와 SK하이닉스의 순이익이 미친 듯이 오르고 있고 EPS(주당순이익) 전망치도 계속 오르고 있다“며 “내년까지는 별 문제가 없어 보인다”고 말했다.
◇오르는 종목이 계속 오른다
강씨는 퀀트 투자에 대해 “수치화할 수 있는 모든 규칙 기반 투자”라고 정의한다. 단순히 최근 한 달간 가장 많이 오른 주식을 사서 일주일 보유하는 것도, 금리가 특정 구간에 들어올 때 매수하는 것도 퀀트 투자라는 것이다. 핵심은 ‘백테스트’다. 그는 “수치화가 가능하면 같은 전략을 과거에 적용했을 때 어느 정도 성과가 났는지 측정할 수 있다”며 “가격이 모든 정보를 선반영하기 때문에, 최근 한 달·석 달·6개월·1년 동안 강하게 오른 종목이 계속 갈 가능성이 높다는 게 가장 강력하고 심플한 원칙”이라고 했다.
강씨는 레버리지 상품에 대해서는 단호하게 선을 그었다. 그는 “수학적으로 봐도 2배 레버리지 ETF의 장기 수익률은 기초 자산의 1.4배 수준에 그치는 반면 변동성은 2배가 된다”며 “변동성의 2배를 견뎌야 하는데 수익은 1.4배밖에 안 된다면, 이건 수지 타산이 맞지 않는다”고 말했다.
리스크 관리의 핵심으로는 자산 배분과 베팅 사이즈 조절을 제시했다. 그는 “주식·채권·실물 자산·외화처럼 상관성이 낮은 자산에 나눠 투자하면, 주식이 급락할 때 포트폴리오 전체가 함께 무너지는 걸 막을 수 있다”고 했다. 개별 종목 차원에서는 “어떤 일이 생기더라도 한 종목에서 총자산의 1% 이상 잃으면 안 된다는 원칙을 지켜야 한다”며 “총자산이 1억원이라면 그중 1000만원을 베팅하고, 거기서 10% 빠지면 손절하는 식”이라고 했다.
개인 투자자들이 반복적으로 실패하는 이유도 같은 맥락이다. “수익이 나면 빨리 팔고, 손실이 나면 물타기를 하며 버티는 게 인간의 본능이다. 그런데 이게 정확히 반대로 해야 할 행동”이라는 것이다. 그는 “여의도에 ‘물타기 하다 대주주 됐다가 상장폐지 당했다’는 뼈아픈 농담이 있다”며 “대부분 개미 투자자들이 실제로 그렇게 한다”고 했다.
◇처음엔 80~90% 자산 배분, 나머지로 자질 검증해라
강씨가 투자 초보자에게 권하는 공식은 단순하다. 처음엔 80~90%를 배분 자산에 넣고, 나머지 10~20%만 내가 원하는 투자에 써보라는 것이다. 비트코인에 대해서는 다소 신중한 입장으로 돌아섰다. “몇 달 전까지만 해도 98% 확률로 우상향 자산이라고 봤는데, 양자 컴퓨팅 기술이 발달하면서 생각이 조금 바뀌었다”는 것이다. 더 자세한 이야기는 유튜브 채널 ‘조선일보 머니’ 영상을 통해 확인할 수 있다.
▶네이버 등 포털 사이트에서 ‘조선일보 머니’ 영상을 보시려면 다음 링크를 복사해서 접속해보세요. https://youtu.be/qmelf6sjDEs
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