■ 셀럽의 한 수 - 유성만 리딩투자증권 리서치 센터장

드디어 미국과 이란이 한 목소리로 전쟁 종식을 언급했습니다. 증시의 무거운 짐을 덜어냈는데요. 이제 19일 최종 서명만 남겨두고 있습니다. 하지만 100일이 넘게 진행된 전쟁이 남긴 고유가, 고물가, 고환율은 당분간 커다란 변수가 될 것으로 보이는데요. 오늘(15일) 셀럽의 한 수, 유성만 리딩투자증권 리서치 센터장 모시고 국내외 증시 움직임 살펴보겠습니다.

Q. 드디어 밤사이 미국과 이란이 한 목소리로 협상을 인정했는데요. 오늘 예상했던 대로 시작부터 폭발적입니다. 19일에 무사히 서명식이 진행되길 간절히 바랍니다. 지난주 마지막 거래일, 스페이스X가 시장 예상보다 성공적으로 상장하면서 뉴욕증시가 일제히 급등했습니다. 장 움직임 어떻게 보고 계시나요?

- 106일 만에 사실상 전쟁 종료…호르무즈 19일 개방
- 트럼프 "이란 협상 완료…호르무즈 통행료 없이 개방"
- 파키스탄 "美·이란 협상 타결…19일 스위스서 서명"
- "전쟁 끝난다" 종전 합의에 코스피 단숨에 8500 돌파
- 美·이란 합의에 5%대 급등…매수 사이드카 발동

Q. 스페이스X가 공모가 135달러를 훌쩍 넘어 장중 최고 176.52달러까지 치솟았습니다. 역대 IPO 중 최대 일뿐 아니라 곧바로 시총 6위 기업으로 도약했는데요. 머스크 CEO는 인류 역사상 최초로 자산총액이 조 달러를 넘어섰습니다. 투자자들의 관심이 워낙 높아 당분간 유동성을 추가로 흡수할 거라는 전망이 나오지만, 스페이스X 재무 상황을 보면 그리 좋아할 만한 일은 아니라는 얘기도 나오고요. 앞으로 스페이스X 움직임 어떻게 보시나요?

- 스페이스X 유동성 블랙홀…역대급 IPO·초저유통 물량
- 중장기적 우주·AI 인프라 기업 재평가…지분 가치 촉각
- 누적 적자·대규모 설비투자 주의…"단기 추격매수 조심"
- 공모가 135달러…상장 첫날 장중 176.52달러 터치
- 종가 161.11달러 마감…시총 2조 달러 돌파 '기염'
- 단숨에 美 증시 시총 6위권…머스크 '조만장자' 달성
- 누적 적자 400억달러…"2조달러짜리 적자 기업" 비판
- 향후 락업 해제·추가 증자 이슈 등 주가 변동성 우려
- 뉴욕증시, 종전 기대·스페이스X 흥행에 일제히 강세

Q. 이번 IPO에서 한국 투자자들은 공모주를 단 한 주도 배정받지 못했습니다. 이 때문에 국내 자산운용사들의 펀드 운용 계획에도 차질이 생겼는데요. 우주항공 관련주 투자, 계속 이어가도 괜찮을까요?

- 韓 스페이스X 공모주 '0주'…투자자들 '부글부글'
- '19%' 수익 놓친 개미들 "손해 보전해라" 분통
- 국내 실질 투자, N차 수혜주·ETF 등 우회 전망
- 우주항공주 단기 과열 경계…"프렌차이즈 확장"
- 스페이스X 글로벌 자금 쏠림…경제 우주주 약세
- 항공우주주 "진짜 인프라 플레이어만 살아남아"
- "국내 스페이스X·테라팹·스타링크 편입 확인해야"
- 실적 동반 성장주 전환…"옥석 가리기 더 중요"

Q. 삼성전자, SK하이닉스와 함께 AI 반도체 흐름 최대 수혜주였던 한미반도체는 스페이스X에 대규모 지분 투자를 단행했습니다. 이제 반도체주에서 우주항공 및 AI 인프라 테마주로 영역 확장에 나섰다는 평가인데요. 한미반도체에 득이 될까요?

- 한미반도체, 스페이스X 500억원 규모 지분 매수 공시
- 한미반도체 "AI·위성통신·우주항공·첨단 반도체 베팅"
- HBM 장비 대장주→우주·AI 인프라 테마주 확장 해석
- 스페이스X·테라팹 관계 강화…실질 수주·계약 촉각
- 고평가 논란에 재무제표 투자 손실 변동성 반영 우려

Q. 스페이스X가 주목받으며 애플과 아마존, 메타 등 다른 기술주 주가 1% 안팎으로 하락했습니다. 하지만 필라델피아 반도체 지수는 1.5% 넘게 올랐는데요. 스페이스X가 미국 기술주 유동성을 흡수할 수 있다는 우려 목소리도 나와요?

- 스페이스X 상장 직후 애플 등 기존 빅테크 하락
- 빅테크 약세 속 필라델피아 반도체 1.52% 상승
- 메가 테크 내 우주·AI 인프라 미세 스타일 로테이션
- 스페이스X 상장에 우주 경쟁사들 두 자릿수 급락
- 일부 기술주 단기 차익 실현성 조정…반도체 강세
- 유동성 '흡수'보다 '재배치' 가까워…반도체 등 수혜

Q. 이렇게 되면 국내 반도체주도 걱정하지 않을 수 없습니다. 뉴욕타임즈에서는 AI 성장 핵심 수혜국으로 한국을 꼽기도 했는데요. 시장은 여전히 반도체주 조정은 매수 기회라는 입장을 견지하는 모습입니다. 반도체주, 여전히 매력적이라고 보시나요?

- 글로벌 자금, 스페이스X·AI 인프라 쏠림 강화
- 뉴욕타임즈 "AI 성장 핵심 수혜국은 한국" 보도
- NYT, 삼전닉스·삼멘·하멘 등 한국 '반도체 밈' 조명
- 국내 반도체주, 조정 시 '매수 관점 유효 여전' 무게
- 삼전닉스, AI 서버·HBM·첨단 패키징 투자 최대 수혜
- 스페이스X에 AI 데이터센터·위성 인프라 투자 확대
- HBM·고대역폭 메모리·첨단 공정 수요 동반 확대 전망

Q. 이번 주 케빈 워시 연준 의장이 처음으로 주재하는 FOMC가 우리 시간으로 18일 새벽에 기준금리를 발표합니다. 시장이 금리 유지를 예상하고 있는데요. 사실 당장 금리 움직임보다는 워시 의장의 기자간담회에 더 관심이 높습니다. 대차대조표 축소와 점도표 폐지를 예고한 만큼 연준에 어떤 변화를 줄지 걱정반 기대반입니다. 트럼프 대통령은 금리 인하를 적극 원하지만 워시 의장이 그 말을 호락호락 들어줄 가능성은 적어 보여요?

- 이번 주 '워시 체제 연준' 첫 FOMC 개최 대기
- 향후 금리 경로·대차대조표 축소·점도표 폐지 촉각
- 금리 인하 원하는 트럼프…"정치적 요구 수용 어려워"
- 연준, 이달 인플레 자극·고용 견조 등에 '유지' 전망
- "당분간 제약적인 수준의 금리 유지" 메시지 예상
- "워시, 연준 독립성·신뢰 저해할 유인 크지 않아"
- 비둘기적 발언…실제 점도표·경제전망 매파 전망도

Q. 지난주 ECB가 금리를 올렸고 내일(16일 화요일)은 일본은행이 기준금리를 발표하는데 추가 금리 인상이 예상됩니다. 엔 캐리 트레이드 청산 우려 목소리가 커지고 있어요?

- 日 추가 금리 인상 단행시 '엔 캐리' 일부 청산 예상
- 日 1%로 인상 가능성…금리 인상 폭 전망 '제한적'
- 엔 캐리로 포지션 리벨런싱·국지적 변동성 확대 전망
- 1차 금리 정상화 이후 엔화 강세…160엔 시도 지속
- 글로벌 매크로 펀드·헤지펀드 엔 캐리 비중 일부 축소
- 美금리·ECB 정책 등에 빠른 엔화 강세는 다소 우려
- 신흥국·고위험 자산 포지션 축소…변동성 확대 주의

Q. 주요국 중앙은행들이 하나둘 금리를 올리고 있는데요. 지난주 금요일 신현송 한은 총재도 늦지 않게 금리를 올리겠다고 한 만큼 우리 역시 연내 2회 금리 인상이 예상됩니다. 전쟁으로 인한 인플레 우려가 전 세계를 압박하는 상황에서 신현송 총재가 연이어 금리 인상을 언급했는데요. 다음 달 금통위 빅스텝 가능성도 언급되고 있어요?

- ECB·일본은행 등 주요국들 금리 인상 '긴축' 돌입
- 신현송 "늦지 않게 금리 인상"…연내 2회 인상 가능성
- 한은 통화정책, 글로벌 긴축 기조와 '정합성' 시그널
- 시장, 현재 연내 2회 수준 점진적 인상 시나리오 반영
- 다음 금통위, 25bp↑·추가 인상 가능성 신호 예상
- 전쟁발 에너지·식량 가격 다시 자극…선제적 대응

Q. 달러·원 환율이 지난주 후반으로 갈수록 다소 하락 안정됐습니다. 야간 거래에서 낙폭을 조금 더 넓히면서 1520원 아래로 내려갔는데요. 종전 분위기가 무르익으면서 낙관론에 더 무게를 두는 모습입니다. 고환율에 국민연금이 연일 선물환을 매도하고 있고, 청와대도 미국도 달러·원 환율을 이해한다며 시장을 달리고 있는데요. 지난주 마지막 거래일 외인이 드디어 사자로 돌아서기도 했고요. 이제 좀 안심해도 될까요?

- 달러·원 환율 1520원 아래로…단기적 과열 진정세
- 시장 "환율, 완전히 안심하기에는 아직 이르다" 판단
- 종전 기대감에 강달러 완화…환율 1510원대 개장
- 선물환 매도 나선 국민연금…외국인 순매수 전환
- 워시 첫 FOMC·日 금리 결정 등 통화 이벤트 줄대기
- 달러인덱스·미국채 금리 등에 따라 변동성 우려 여전

Q. 얼마 전 만해도 금값이 금값 한다는 얘기를 우스개로 했는데, 금값 하락세가 심상치 않습니다. 지난 3월 고점 대비해서는 20% 이상 하락했고 지난해 11월 이후 가장 낮은 수준인데요. 금리 인상 가능성이 커지고 있는 데다 과거처럼 금값이 더 이상 안전자산 역할을 하지 못하고 투기성 수요 유입이 커지고 있다는 평가가 나옵니다. 추가 하락 가능성까지 나오는데, 어떻게 예상하시나요?

- 금값 4년 만에 약세장 진입…고유가·고금리 등 변수
- 20% 이상 하락…단순 안전자산→고변동 자산 변모
- 금리 인상·투기성 수요 축소…단가 추가 조정 가능성
- 실질금리 피크아웃 시점, 다시 매수 기회 열릴 수도
- 그동안 금 ETF·선물 등 파생상품 투기성 수요 급증

Q. 최근 극한 변동성에서도 글로벌 IB들이 코스피 상단을 연일 높여 잡고 있습니다. 모건스탠리가 코스피 강세장 목표치를 1만에서 1만 500으로 상향했는데요. 지난달 코스피 상단을 상향한 노무라는 "반도체 슈퍼 사이클은 이제 막 시작됐다"며 장밋빛 전망을 내놨습니다. 9000피 앞에서 변동성을 키웠던 코스피, 앞으로 변수는 무엇이 있을까요? 

- 글로벌 IB들, 코스피 상단 최대 1만500까지 상향
- 국내 시장, AI·우주·디지털 인프라 공급 기지 평가
- 다소 극단적인 낙관론…글로벌 금리 등 리스크 존재
- 노무라 "반도체 슈퍼사이클, 이제 막 시작됐다"
- 美연준 긴축 유지…유럽·日 금리 인상 등 촉각
- 인플레 재확산 등에 韓 '리스크 프리미엄' 요구 우려
- 사실상 '종전'에 투심 '폭발'…코스피 다시 달릴까?

(자세한 내용은 동영상을 시청하시기 바랍니다.)
 

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