14시간 전
[따져보니] 전쟁 중 금값 폭락…'안전자산'인데 왜?
2026.06.12 21:42
[앵커]
금값이 6개월 만에 최저치로 떨어졌습니다. 중동 전쟁 발발 이후로 하락세를 보이다 고점대비 20% 가량 하락했다고 합니다. 안전자산으로 인식되는 금값이 상식과 달리 움직인 이유가 뭔지 황병준 기자와 따져보겠습니다. 황 기자, 금값이란 게 통상 전쟁이 나면 더 비싸지지 않습니까?
[기자]
네. 금은 대표적인 안전자산이기 때문이죠. 정부의 신용을 바탕으로 가치가 만들어지는 화폐와 달리, 수천년동안 고유의 가치를 인정받아왔습니다. 국제정세가 혼란스러워지면서 화폐와 주식, 국채의 가치가 흔들릴 때 금은 자산의 피난처가 됩니다. 우크라이나 전쟁 때가 그랬습니다. 전쟁 발발 전 금은 1그램에 7만 원 대였는데 전쟁 시작 후 상승세를 보이다 약 2년 뒤인 2026년 1월 26만 원 대 최고점을 찍었습니다. 당시 미국이 러시아의 달러 자산을 동결한 걸 계기로 각국 중앙은행이 달러 대신 금을 사모으는 이른바 '글로벌 탈달러화'도 영향을 미쳤습니다.
[앵커]
그런데 이번 중동 전쟁 땐 양상이 다른 것 같아요?
[기자]
네. 그래프를 보면서 말씀드리겠습니다. 금값은 지난 2월 28일 전쟁 발발 이후 등락을 보이며 하락했습니다. 그러다 어제 1그램에 19만 원 대까지 내려왔는데요. 그램 당 20만 원 선이 깨진 건 2025년 말 이후 6개월 만입니다. 금값이 하락하면서 100만 원이 넘던 한 돈 짜리 돌반지 가격이 75만 원 아래로 떨어진 겁니다.
[앵커]
전쟁 나면 오른다던 안전자산이 왜 이렇게 움직였나요?
[기자]
탈달러화 기조가 있었던 우크라이나 전쟁 때와 달리, 미 정부의 높은 금리 정책으로 달러에 대한 선호가 높아졌고, 금에 대한 투자 매력이 떨어졌기 때문입니다. 최근 미 연준의 금리 인상 가능성까지 부각되면서 이런 흐름은 더 가속화되는 모양새입니다.
[앵커]
중동전쟁이 미국 기준금리 인상을 부추기는 상황인가요?
[기자]
그렇습니다. 중동 전쟁이 생각보다 길어지면서 국제유가를 자극하고 있기 때문입니다. 호르무즈 해협 봉쇄가 길어지면서 유가가 올랐고 그 여파로 물가 부담은 커졌죠. 물가를 안정시키기 위해 연준이 금리를 올려서 풀어둔 돈을 거둬들일 거라는 전망이 나오는 이윱니다. 일반적으로 중동 전쟁 같은 지정학적 리스크는 안전자산인 금값을 띄우지만, 국제 유가를 좌우하는 호르무즈 해협 긴장 장기화가 물가를 자극했고, 금값에 대한 통념을 깨는 원인이 됐다는 분석입니다.
오재영 / KB증권 연구위원
"유가 상승으로 인해서 긴축 우려가 불거지면서 금에는 좀 불리하게 하락 요인으로 작용했던 것 같습니다. 긴축 우려가 불거지면 금에 대해서는 매력도가 떨어지는 게 보통이고요."
[앵커]
중동 전쟁은 끝을 향해 가는 듯 보이는데, 금값이 다시 오를까요?
[기자]
금값의 방향성을 예측하기는 쉽지 않은데요. 연준의 기준금리 인상 여부가 영향을 줄 건 분명해 보입니다.
석병훈 / 이화여대 경제학과 교수
"연준은 기준금리를 인상할 가능성이 크다 이렇게 생각합니다. 안전자산으로서 금보다 미국 국채가 수익률이 따라 올라가서 매력적으로 느껴지는 것이고 투자 수요가 이동을 해서 금값은 하락할 가능성이…."
금리 인상의 배경이 된 국제유가가 하락세로 돌아서면 금값은 반등할 거란 분석도 있습니다.
[앵커]
안전자산인 금에 투자할지 말지 고민하시는 분들 많을 텐데 지정학적 리스크도 그렇고요. 국제정세도 잘 따져봐야겠군요. 황 기자 잘 들었습니다.
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