24시간 거래 앞둔 외환시장… 환율안정 효과는 '글쎄'
2026.06.10 18:40
환율 레벨 직접적 영향 없을 듯
원화가치 상승, 기초 체력이 결정
해외 투자자 유인책 개발 등 과제
10일 금융권에 따르면 다음달 6일부터 서울외환시장에서 주말과 1월 1일을 제외한 모든 날에 원·달러 거래가 가능해진다. 역외 차액결제선물환(NDF) 거래 이용자들을 국내 선물환(DF) 시장으로 유입시킬 여지가 생기는 것이다.
대상은 국내 시중은행과 특수은행, 외국계은행 지점들이다. 해외 헤지펀드나 글로벌 투자은행(IB)도 일부 포함될 수 있다. 거래 공백을 지움으로써 이들을 국내 DF 시장으로 이끌겠다는 외환당국의 구상이다. DF 시장에 가격 인센티브를 부여하는 방안도 검토하고 있다.
현재는 오전 9시부터 다음날 오전 2시까지 서울외환시장이 돌아가고 있어 문이 닫힌 시간에는 해외 투자자들이 역외 NDF 시장을 쓰게 된다. 역외 NDF가 미국의 시장 상황 등을 반영해 먼저 반응하고, 국내에선 오전 9시 개장 후 이를 추종하는 구조다.
한국은행 관계자는 "이번 조치로 외환거래 시장의 공백 해소, 국내외 투자자 및 수출입 업체들의 환전 편의 제고 및 거래비용 절감 등이 기대된다"며 "우리나라와 시간대가 다른 외국인 투자자, 해외주식에 투자하는 국내 투자자 등이 낮은 거래비용으로 환율 변동 위험을 관리할 수 있을 것"이라고 설명했다.
이는 국내 외환시장 외연을 확장시키는 요인으로, 환율 변동성 완화에 기여할 것으로 평가된다. 하지만 거래시간 확대는 외환시장의 형식상 변화이지 국제무대에서의 원화 가치 상승을 장담할 순 없다는 게 전문가들의 대체적 판단이다. 한국의 거시경제 지표나 국제 금융시장에서의 원화 활용 등 기초체력을 기반으로 시장 논리에 따라 평가받을 수밖에 없다.
박상현 iM증권 연구원은 "일부 NDF 거래로 외환시장 변동성이 컸던 경우가 있었다. 24시간 개방이 되면 이 부분이 완화될 수 있다"면서도 "원·달러 환율의 구조적 변화가 생기지는 않을 것"이라고 진단했다.
현정환 동국대 국제통상학과 교수도 "참가자 확대로 유동성이 대거 들어올 경우 환율 변동성이 낮아질 수 있다"며 "하지만 24시간 개방 시 해외 투자자들이 원화 포지션을 가져야 하는데 원화를 보유해야 한다는 부담이 있어 실제 참여가 이뤄질 지는 미지수"라고 지적했다.
현 교수는 시장을 열어두는 것을 넘어 그 내용을 채워야 한다고 봤다. 그는 "거래시간 연장에 그치기보다 투자할 만한 예금이나 대출, 채권 같은 원화 상품을 만드는 작업도 필요할 것"이라고 강조했다.
외환당국이나 정부가 시장 활성화를 위해 정책적으로 개입할 만한 여지는 크지 않다. 투기적 거래 차단에 집중하고 있는 이유다. 당장 금융감독원과 한은은 주요 외국환은행에 대한 공동검사에 들어갔다. 지난 2012년 이후 14년 만에 이뤄지는 것으로, NDF 거래를 포함한 선물환 거래내역, 외환 포지션 운용 현황 등을 점검한다.
정용택 IBK투자증권 수석 이코노미스트는 "국내 장이 열릴 때 환율이 갑작스레 튀는 현상은 줄일 수 있겠지만 레벨 자체를 낮추는 데 영향을 미치지는 못할 것"이라며 "이번 조치는 손이 잘 닿지 않는 역외 시장의 이상거래에 대한 통제력을 높이려는 목적"이라고 설명했다.
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